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　　88.93！这是四川明星电力股份有限公司（公司简称：明星电力 股票代码：600101）2025年市集化售电业务的营收增速。

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　　在传统水电业务增长乏力确当下，这份“年度收获单”格外亮眼。算作扎根遂宁的老电企，明星电力正在告别“靠天吃饭”的单水电景况，向综动力处事商全速转型。但是，年报也同期敲响警钟：2026年，非其所属的唐渡电站投运，将胜仗冲击自有发电量，且带来的影响具有捏续。

　　财报数据融会“机”与“危”

　　3月26日，明星电力发布2025年度论说。数据自大，2025年公司交易收入30.21亿元，同比增长6.29；归母净利润1.84亿元，同比下落12.02；基本每股收益0.3361元。公司拟每股派发现款红利0.07元（含税）。

　　在营收面，分业务来看，电力坐褥和供应业务孝敬交易收入25.73亿元，同比增长2.10，占总营收的85.17，照旧公司营收的中枢起原；建筑施工业务营收3.38亿元，同比增长22.28；市集化售电处事营收4106.26万元，同比大增88.93，成为营收增长的要紧补充。

　　显露，暴涨的“新业务”成为这份上百页年报中大的亮点。但是，年报中的另组数据一样值得警惕：2025年公司探讨步履现款流净额为2.2亿元，同比下落32.39。

　　金融投资报记者把稳到，摆在这地动力龙头的眼前的，还有个荒谬严峻的践诺问题：

　　年报自大，算作区域电力环球处事企业，明星电力在遂宁市本、船山区、安堵区供电市集占有率保捏，领有网内自有水力发电装机容量11.558万千瓦，多年平均上网电量约5.5亿千瓦时，一说念终了自愿自销廊坊设备保温施工，在同业业中具备显耀的资源势与运营褂讪。

　　但值得提的是，铁皮保温2026年，非明星电力所属的唐渡电站将投产开动，同期，三星船闸工程揣摸履行。受上述事项共同影响，预测明星电力下属4座发电站曩昔发电量将定经过下落，其中唐渡电站投运带来的影响具有捏续。

　　据明星电力年报

　　记者从遂宁市水利局官微信号获悉，唐渡电航工程是座具有城市生态环境和诞生、洪、发电和航运等综诓骗的电航工程。水库往常蓄水位285.5米，总库容9880万立米，电站装机容量装机容量4.2万千瓦，名目总投资40.42亿元，其中侨民投资11.72亿元。名目建成后将扩宽不雅音湖水域面积至30平公里，对遂宁城市生态环境和东说念主居环境具有要紧意念念。

　　唐渡电航工程暗意图。 据遂宁市水利局官微信号

　　老电企寻找解围向

　　明星电力官网自大，公司源于1926年官绅办的明星电灯公司，1959年建成遂宁县龙凤水电站，1962年8月诞生遂宁县龙凤水电厂，1988年3月信四川省东说念主民政府批准进行股份制试点，1988年4月注册诞生遂宁电力股份有限公司，注册地为四川省遂宁市。1993年2月名为四川明星电力股份有限公司。1997年6月27日，经证监会批准，在上海证券来回所上市运动。

　　这已有百年历史的老电企，正试图在传统主业以外寻找新的解围向。

　　金融投资报记者把稳到，算作主营传统电力业务的企业，明星电力在其官网页，却用不小的篇幅来姿色“其他产业”的疆城。

　　企查查自大，其对外投资多达23企业，其中9存续。四川明星新动力科技有限公司、四川华润万通燃气股份有限公司、遂宁市明星旅舍有限公司、陕西省金盾公路诞生投资有限公司、遂宁市明星自来水有限公司等均有定的捏股比例。

　　据企查查

　　戒指3月27日收盘，明星电力微涨1.2，报10.95元/股，总市值靠拢60亿元。

　　| 金融投资报记者 贺梦璐| 

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包袱剪辑：杨红卜

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